临近跨年行情布局关键期 ，中原证券 、东莞证券 、财信证券等纷纷发布研报 ，均认为A股市场已步入估值回升与发展周期，将迎来新一轮看多窗口期。
在笔者看来 ，A股跨年行情为众多机构所期待 ，底气主要源于政策、估值 、盈利 、资金四大核心维度的坚实支撑 。这四重支撑也清晰勾勒出A股市场长期向好的运行脉络 。
其一，政策协同发力构筑“安全垫” ，为行情开启定调护航。稳增长政策与资本市场改革的双向赋能 ，为跨年行情提供了清晰的预期支撑和制度保障 。宏观层面，随着中央经济工作会议临近，逆周期调节与跨周期调控政策持续发力 ，财政政策的扩张力度与货币政策的精准度不断提升 ，既为实体经济复苏注入动力，也为资本市场营造了稳定的宏观环境 。改革维度上 ，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出 ，“提高资本市场制度包容性、适应性 ”，这一系列安排不仅有效对冲了外部不确定性 ，更让跨年行情的启动具备了坚实的政策基础。
其二 ，估值处于历史低位凸显“性价比 ”，成为行情启动的核心吸引力 。当前A股估值的历史低位优势 ，为资金布局提供了充足的安全边际 ，也成为跨年行情启动的重要底气 。
其三，经济稳中有进筑牢“基本面” ，为行情上行注入核心动能。实体经济的韧性复苏与盈利改善 ，是跨年行情开启的根本支撑。2025年我国前三季度国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，经济运行持续保持总体平稳 、稳中有进发展态势 。更为关键的是，经济结构的持续优化为资本市场提供了高质量的增长标的——前三季度规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6% ，新质生产力相关领域的技术突破与产能释放加速 ，消费升级与服务业提质扩容持续推进，这些领域的企业盈利预期不断改善 ，正在重构市场的估值体系 。
其四 ，资金精准驰援提供“流动性 ”，为行情升温注入活水。充裕且精准的流动性投放 ，为跨年行情的启动提供了必要的资金保障 。2025年以来 ，中国人民银行通过中期借贷便利加量续做 、买断式逆回购等工具，持续投放中长期流动性 ，有效降低了资本市场的融资成本 ，提升了权益资产的配置吸引力 。更值得关注的是，货币政策坚持“精准、协同和均衡 ”的导向 ，引导金融资源持续流向科技创新、绿色低碳 、提振消费等重点领域和经济薄弱环节 ，避免了流动性空转，让资金真正服务于实体经济复苏和企业盈利改善。
从政策托底到估值洼地，从盈利修复到资金驰援 ，四大维度的共振形成了A股长期向好的完整逻辑链 。虽然A股市场短期仍有波动 ，但政策 、估值、盈利 、资金构筑的“多重安全垫”，已为行情的持续推进提供坚实保障 。
（文章来源：证券日报）
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